Financiarización y determinantes del tipo de cambio y política cambiaria en México

Mendoza Hernández, Antonio (2011): Financiarización y determinantes del tipo de cambio y política cambiaria en México. In: XI Seminario de Economía Fiscal y Financiera Crisis, estabilización y desorden financiero, 29-31 Mar 2011, Distrito Federal, México. (No publicado)

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Resumen

Existe una estrecha relación entre el fortalecimiento del proceso de financiarización y la gestión de las diferentes monedas. Dicha relación aparece cuando en los espacios monetarios locales se abandona la demanda de moneda nacional en beneficio de alguna otra moneda o cualquier objeto especulativo. En particular para en el caso de México encontramos que en la actualidad la gestión de la moneda se aleja de las necesidades de responder a un crecimiento endógeno. En más de un sentido, en general para el conjunto de países subdesarrollados, se renuncia al derecho a tener una política de desarrollo. Con el abandono del régimen de tipos de cambio fijos por regímenes de tipo de cambio flexibles incrementó los riesgos e incertidumbres de las actividades comerciales e industriales ya que “las tasas de cambio erráticas combinadas con las tasas de interés impide, en una economía abierta, toda previsión sobre las series de precios y de costos ligados a una inversión dada y en consecuencia a toda anticipación de un beneficio futuro” (De Bernis, 1988:60). Entonces, “las fluctuaciones en los tipos de cambio se convirtieron en un factor determinante fundamental de las variaciones experimentadas por los flujos de tesorería, las ventas, los beneficios y los activos de las empresas poseídos en diferentes países y cotizados en diversas monedas” (Arrighi, 2007:168).

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