Deuda pública interna y el tipo de cambio administrado en México. El mecanismo de la estabilidad monetaria

Basilio Morales, Eufemia y López González, Teresa Santos (2015): Deuda pública interna y el tipo de cambio administrado en México. El mecanismo de la estabilidad monetaria. In: Crecimiento Económico Deudas y Distribución del Ingreso: Nuevos y Crecientes Desequilibrios. Facultad de Economía, México, pp. 405-450. ISBN 978-607-02-6933-2

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Resumen

En este capítulo analizamos la evolución de la relación entre el desarrollo financiero y el crecimiento económico en México para el período 1990-2013. Este análisis se ubica dentro del contexto de la desregulación financiera y la adopción formal en 2001 del modelo macroeconómico de metas de inflación. La hipótesis que guía el análisis sostiene que durante el período en que el sistema mexicano fue regulado por mecanismos que controlan las tasas de interés y las políticas crediticias selectivas, la relación entre el sistema financiero y el crecimiento económico formó una relación interdependiente que dio lugar a un círculo virtuoso. Este círculo fue roto por la desregulación y la liberalización financiera, ya que los bancos comerciales en su búsqueda para aumentar los márgenes de ganancia favorecieron otorgar créditos a corto plazo a sectores cuya sensibilidad a los cambios en las tasas de interés es baja, como el crédito al consumo y, en menor medida, el sector hipotecario.

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